Η Μιράντα Ξαφά γεννήθηκε στην Αθήνα, όπου τελείωσε τις βασικές οικονομικές σπουδές στο Pierce College. Έκανε μεταπτυχιακές σπουδές στο University of Pennsylvania των ΗΠΑ, όπου ολοκλήρωσε την διδακτορική της διατριβή το 1979, μελετώντας τις εκπτώσεις στις εισαγωγές βιομηχανικών προϊόντων από τη συμφωνία σύνδεσης με την Ευρωπαϊκή Κοινότητα. Ξεκίνησε τη σταδιοδροµία της το 1980 ως οικονοµολόγος στο Διεθνές Νοµισµατικό Ταµείο στην Ουάσινγκτον, όπου επικεντρώθηκε στα σταθεροποιητικά προγράµµατα για τη Λατινική Αµερική. Το 1991-1993 ήταν διευθύντρια του οικονοµικού γραφείου του πρωθυπουργού Κ. Μητσοτάκη και εν συνεχεία εργάστηκε ως αναλύτρια των διεθνών αγορών στο Λονδίνο. Μέλος του Εκτελεστικού Συµβουλίου του ΔΝΤ την περίοδο 2004-2009, είναι τώρα senior scholar στο Centre for International Governance Innovation. Έχει διδάξει οικονοµικά στο πανεπιστήµιο Pennsylvania των ΗΠΑ, όπου έκανε το διδακτορικό της, και στο Princeton, ενώ έχει δηµοσιεύσει άρθρα και µελέτες σχετικά µε διεθνή οικονοµικά θέµατα.